FCPR White Caps Selection 4

Les gestionnaires du FCPR White Caps Selection 4

LBO France Gestion est un acteur historique majeur du capital-investissement en France depuis près de 35 ans.

LBO France Gestion s'attache à accompagner les changements qui rythment la vie des entreprises, afin de les aider à relever les défis de la concurrence, de la croissance et de l'innovation dans un monde de plus en plus complexe. Attentif aux évolutions du marché, LBO France Gestion a su élargir son domaine d'intervention et propose aujourd'hui une approche plateforme dédié à la création de valeur et axée autour de quatre domaines : le private equity, la dette, l'innovation et l'immobilier.

Dans l'ensemble de ces activités LBO France Gestion applique les mêmes clés de succès et met au service de ses investissements la vision et les convictions d'un actionnaire responsable ainsi que les méthodes d'analyse et les ressources humaines et financières nécessaires à leur succès.

Objectifs et stratégie du FCPR White Caps Selection 4

Le FCPR White Caps Selection 4 vise à offrir aux investisseurs une rentabilité sur les capitaux investis. Pour cela, le FCPR White Caps Selection 4 procède à des prises de participation directes ou indirectes, avec ou sans effet de levier. Ces investissements s'inscrivent dans le cadre du capital investissement au sens large.

Les opérations ciblées incluent principalement :

• le capital transmission
• les opérations immobilières avec un objectif de plus-value à court ou moyen terme
• le capital développement
• le capital-risque
• le capital retournement, dans la limite de 10 % de l’actif du Fonds

1. Investissements dans des sociétés non cotées

Le FCPR White Caps Selection 4 investit dans des sociétés industrielles, commerciales ou de services. Les prises de participation sont en majorité directes ou indirectes, sous forme de titres de fonds propres ou quasi-fonds propres.

Ces titres peuvent inclure des actions ou des obligations convertibles non rachetables par l’émetteur. Les critères d’éligibilité sont :

• les titres ne sont pas admis à la négociation sur un Marché d’Instruments Financiers
• le siège social ou l’activité principale est situé en France ou dans l’Union Européenne
• la valorisation est comprise entre 10 millions € et 1 milliard €

Les sociétés valorisées entre 10 et 100 millions € sont ciblées pour leur fort potentiel de croissance. Le FCPR White Caps Selection 4 cherche à accompagner ces entreprises, notamment dans leur développement international.

Le FCPR White Caps Selection 4 met en œuvre diverses stratégies de création de valeur. La transformation digitale fait partie des leviers privilégiés.

2. Investissements dans d'autres FIA

Le FCPR White Caps Selection 4 peut investir dans d’autres Fonds d’Investissement Alternatifs (FIA) constitués en France ou dans un autre État membre de l’Union Européenne. Ces FIA sont gérés par la société de gestion et répondent à deux types de critères :

• (a) avoir une stratégie et des objectifs proches de ceux du FCPR (cf. paragraphe 1)
• (b) viser l’investissement dans des sociétés ou entités orientées vers l’acquisition, la construction, la gestion ou la revente d’actifs immobiliers

Les actifs immobiliers ciblés peuvent être des bureaux, hôtels, entrepôts, logements résidentiels, ou sociétés de services liées à l’immobilier. Ces actifs seront principalement situés en France, avec une valorisation entre 20 millions € et 100 millions €.

Répartition de l’actif du FCPR White Caps Selection 4

Les investissements mentionnés aux paragraphes (1) et (2)(a) représentent entre 75 % et 95 % de l’actif total du fonds. Ils sont éligibles au quota de 50 % défini à l’article L. 214-28 du Code Monétaire et Financier (le « Quota de 50 % »).

Les investissements relevant du paragraphe (2)(b), ainsi que les actifs immobiliers non éligibles au Quota de 50 %, peuvent constituer entre 5 % et 25 % de l’actif du fonds.

La part de l’actif non éligible au Quota de 50 % pourra être investie dans :

• (i) des valeurs mobilières cotées ou non cotées (actions, obligations, titres donnant accès au capital)
• (ii) des FIA investissant dans des actifs immobiliers non éligibles au Quota de 50 %
• (iii) des OPC monétaires, dépôts à terme ou liquidités à titre accessoire, notamment pour régler les frais

Le FCPR White Caps Selection 4 exclut tout investissement dans les hedge funds, les marchés à terme, les options et les warrants.

Profil des investisseurs visés

Le FCPR White Caps Selection 4 est destiné aux investisseurs non professionnels au sens de la Directive 2014/65/UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 sur les marchés d'instruments financiers.

Les caractéristiques complètes du FCPR White Caps Selection 4 sont détaillées dans son Règlement, remis avant toute souscription.

Nota bene : ce produit n’est pas accessible aux personnes considérées comme US Person.

Avantages fiscaux du FCPR White Caps Selection 4

Pourquoi l'Etat accorde t'il un régime fiscal de faveur aux FCPR ? Certains FCPR bénéficient d'une exonération d'impôt à la sortie parce que le législateur souhaite encourager les épargnants et les investisseurs à investir dans les PME françaises.

L'exonération des produits et des plus-values réalisées dans ce cadre lorsque les conditions suivantes sont remplies :

• le contribuable doit s'engager à conserver les parts pendant 5 ans au moins à compter de leurs souscriptions ;
• le porteur ne doit pas détenir directement ou indirectement (personnellement ou avec son conjoint et leurs ascendants ou descendants) plus de 25 % des droits dans les bénéfices de sociétés dont les titres figurent à l'actif du fonds, ou avoir détenu ce montant à un moment quelconque au cours des 5 années précédant la souscription des parts du fonds ou l'apport des titres.

A noter toutefois que les plus-values restent assujetties aux prélèvements sociaux au taux en vigueur lors de la matérialisation de ces plus-values (ce taux est actuellement de 17,2 %).

En synthèse, les points clés du FCPR White Caps Selection 4

Avertissements et risques relatifs au FCPR White Caps Selection 4

Durée de blocage : les demandes de rachats de parts seront bloquées durant la vie du FCPR White Caps Selection 4, jusqu’au 01/01/2034 (7 ans et 11 mois). Cette durée de blocage est prorogeable sur décision de la société de gestion LBO France Gestion jusqu’au 01/01/2036 au plus tard (9 ans et 11 mois).

Le FCPR White Caps Selection 4 prévoit des cas exceptionnels de déblocage anticipé en cas de décès, invalidité ou de licenciement du porteur de parts ou de son conjoint soumis à une imposition commune.

Indicateur de risque sur une échelle de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) : 6 / 7.

Le FCPR White Caps Selection 4 a une notation de 6 / 7 en raison du risque de perte de capital élevé, notamment lié à l’investissement en titres non cotés.

Principaux facteurs de risques : Risque lié aux entreprises - Risque de liquidité - Risque lié à la gestion discrétionnaire - Risque de perte en capital - Risque fiscal
Plus d'informations sur les risques...

Risque de perte en capital : investir dans des sociétés (holdings, PME cotées ou non cotées, directement ou au travers de sociétés holdings, de mandats de gestion) ou des obligations de ces sociétés, et par voie de conséquence dans des fonds d'investissement tels que les FCPR) présente un risque élevé de perte en capital, limité au montant de l'apport. Le capital n'est pas garanti.

Risque lié aux entreprises : la performance du FCPR White Caps Selection 4 dépendra en grande partie des résultats des entreprises dans lesquelles le portefeuille du FCPR White Caps Selection 4 sera investi directement ou indirectement. L’évolution de ces entreprises pourrait être affectée par des facteurs défavorables et entraîner une baisse de la Valeur Liquidative du FCPR White Caps Selection 4.

Risque de crédit : risque de perte d’une créance, lié aux investissements dans des actifs obligataires, monétaires ou diversifiés, du fait de la défaillance du débiteur à l’échéance fixée ; en cas de dégradation de la qualité des émetteurs, la valeur de ces actifs (y compris les obligations convertibles ou autres valeurs donnant accès au capital social) peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4.

Risque lié aux obligations convertibles : pour la partie du portefeuille du FCPR White Caps Selection 4 qui pourrait être investie au travers de valeurs mobilières dites « composées » qui en cas d’option donnent accès au capital des entreprises (obligations convertibles, Océanes…). La valeur de ces titres dépend de plusieurs facteurs tels que le niveau des taux d’intérêt et surtout l’évolution de la valeur des actions auxquelles ces obligations donnent droit en cas de conversion. L’impact sur le FCPR White Caps Selection 4 pourrait être significatif si une proportion importante des investissements est effectuée en obligations convertibles.

Risques liés à l’absence de notation ou à une notation de crédit basse : l’absence de notation de crédit de l’Emetteur ou une notation basse ne permet pas d’évaluer sa capacité à faire face à ses obligations de paiement, remboursement du capital, et paiement des intérêts. Elle peut entraîner une liquidité insuffisante sur les marchés, ainsi qu’une transparence de l’information insuffisante, ce qui crée un risque spécifique lié au manque de visibilité.

Risque de taux : pour la partie du portefeuille du FCPR White Caps Selection 4 qui pourrait être investie en obligations. La hausse des taux d’intérêt peut entraîner la baisse de la valeur des obligations et donc la baisse de la valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4. Ce risque est faible pour des obligations de duration courte, il est plus élevé pour des obligations de duration longue.

Risque actions : pour la partie du portefeuille du FCPR White Caps Selection 4 qui pourrait être investie en actions. En cas de baisse des marchés actions, la valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4 pourra baisser. La diversification en actions est possible notamment dans la partie dite « libre du portefeuille » et dans les périodes où le FCPR White Caps Selection 4 ne sera pas tenu de respecter à 100 % son « Quota réglementé » (en phase d'investissement et de désinvestissement).

Risque lié aux investissements en actions et/ou en obligations de petites capitalisations : les marchés de petites capitalisations ont un volume de titres cotés en Bourse réduit. Ces marchés sont donc plus volatils que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4 peut donc connaître une volatilité importante s'il choisit d'investir une partie de son portefeuille dans des petites capitalisations cotées en bourse.

Risque de faible liquidité : pour les titres non cotés qui ne bénéficient pas d’une liquidité immédiate, les investissements réalisés par le FCPR White Caps Selection 4 étant susceptibles de rester immobilisés durant plusieurs années. Des conditions de marchés défavorables peuvent aussi limiter ou empêcher la cession des titres admis sur un marché financier que le FCPR White Caps Selection 4 peut détenir. Compte tenu de son quota d’investissement minimum en titres non cotés, et de la présence possible de titres cotés sur des marchés avec peu de volumes et donc peu liquides, le rachat de parts du FCPR White Caps Selection 4 n’est pas admis, de sorte que les avoirs des porteurs seront bloqués pendant toute la durée de vie du FCPR White Caps Selection 4 sur décision de la société de gestion LBO France Gestion (cf. durée de blocage ci-dessus).

Risque lié aux investissements dans des entreprises non cotées : la valorisation des sociétés non cotées par la société de gestion LBO France Gestion, selon la méthodologie décrite dans le règlement du FCPR White Caps Selection 4 et sous le contrôle du commissaire aux comptes du FCPR White Caps Selection 4, repose sur des éléments arrêtés mais également sur des éléments prévisionnels, et se traduit donc par un risque que la valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4 ne reflète pas la valeur exacte du portefeuille à la hausse ou à la baisse en cours de vie du FCPR White Caps Selection 4. La seule valeur exacte sera celle connue lorsque le FCPR White Caps Selection 4 aura vendu ses actifs.

Risque de rentabilité : la rentabilité de l’investissement suppose que le FCPR White Caps Selection 4 encaisse des produits supérieurs au niveau des frais directs et indirects significatifs supportés par le FCPR White Caps Selection 4. Dans le cas contraire, la valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4 pourra baisser.

Risque lié au niveau des frais : la gestion d'un FCPR supporte un niveau de frais élevé. La rentabilité de l’investissement envisagé suppose une performance élevée des actifs sous-jacents.

Risque de diversification insuffisante : il n’y a aucune assurance quant au degré de diversification géographique et sectoriel des investissements, qui sera effectivement atteint par le FCPR White Caps Selection 4. Le FCPR White Caps Selection 4 peut participer à un nombre limité d’investissements, et en conséquence, la rentabilité du FCPR White Caps Selection 4 peut être substantiellement et défavorablement impactée en cas de conjoncture défavorable du/des secteurs d’activité ou de la/des zones géographiques dans lesquels le FCPR White Caps Selection 4 est investi.

Risque de change : si le FCPR White Caps Selection 4 était amené à détenir des instruments libellés dans des devises étrangères hors zone euro. Dans ce cas, en cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative du FCPR White Caps Selection 4 pourra baisser.

Avertissement fiscal : l'agrément de l'AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par LBO France Gestion. Cela dépendra notamment du respect par le FCPR White Caps Selection 4 de certaines règles d'investissement, de la durée pendant laquelle vous détiendrez le FCPR et de votre situation individuelle.