Une
La création d’une
S'agissant des opérations de refinancement avec effet de leviers, elles consistent à mettre en place un groupe de sociétés composé :
La holding permet d'optimiser l'aspect financier grâce au recours à l’emprunt :
La holding permet de détenir le contrôle d'une filiale sans être majoritaire dans cette filiale : il suffit d'être majoritaire dans la holding. Il s'agit d'un effet démultiplicateur qui permet de dissocier l'avoir (la propriété) et le pouvoir (le contrôle).
L'associé d'une société à l'
Les opérations de LBO et OBO consistent à acheter des titres d'une filiale (cible) :
Le Leveraged buy-out (LBO) et l'Owner buy-out (OBO) sont donc des opérations d'achat à crédit à la différence près que dans le LBO, le dirigeant cède totalement ses titres alors que dans le OBO, le dirigeant cède qu'une partie de ses titres.
Très proche de l’opération dite de Leverage Buy Out, l’OBO correspond à une opération qui permet à un dirigeant actionnaire de créer une Holding qui rachètera sa propre entreprise via un endettement bancaire.
Le principe de la vente à soi-même est décliné sous différentes formes comme l’OBO Immobilier ou encore l’OBO sur un fonds de commerce d’une profession libérale.
En pratique, l'
Le financement peut être obtenu via un prêt bancaire, mais il est également possible d'envisager une ventilation entre un emprunt et un apport en
S'agissant l'emprunt contracté par la
Les opérations d'OBO ont plusieurs intérêts :
Ce type d'opérations connaît néanmoins certaines limites :
L'
Il est crucial d'évaluer attentivement tous les impacts d'une telle opération sur votre patrimoine, tels que la fiscalité, les plus-values et l'intérêt de créer une nouvelle structure pour gérer les actifs.
Il est recommandé de faire appel à une équipe pluridisciplinaire compétente pour vous accompagner dans cette démarche.
De nombreux
Cependant, le
L’équilibre familial : le premier obstacle auquel il est confronté est celui de l'équilibre familial. Lorsqu'il a plusieurs enfants, le
L’anticipation de la retraite : le deuxième obstacle, tout aussi important, est que le
Le coût de la transmission : enfin autre difficulté à laquelle est confrontée le
Or, toutes ces contraintes ne doivent pas constituer un frein à la reprise de l’entreprise familiale car il existe des dispositifs juridiques et fiscaux qui peuvent y répondre tel que le « Family Buy Out » (ou FBO).
Le FBO permet au
Cette technique peut être utile lorsque le
Ainsi, le
L'enfant repreneur apporte les titres et la
Le FBO peut prendre des formes différentes en fonction des objectifs du donateur, de sa situation familiale et patrimoniale et de la situation de l’entreprise à transmettre.
Néanmoins, il existe un montage de FBO éprouvé qui combine plusieurs dispositifs juridiques et fiscaux et qui permet d’optimiser la reprise de l’entreprise familiale. Ce montage de FBO fait notamment appel :
Les Départements Ingénierie Patrimoniale et Clientèle Privée de notre cabinet vous accompagnent et vous conseillent sur les opérations de refinancement..