FCPI : un sans faute pour Isatis Capital
Les FCPI - Fonds Communs de Placement dans l'Innovation sont des placements à risques, investis dans des PME innovantes.
C'est d'ailleurs ce qui justifie la réduction d'impôt offerte à l'entrée par l'Etat pour encourager les épargnants à consacrer une partie de leur épargne à ces investissements considérés comme productifs.
Contrairement aux fonds de Private Equity sans autre contraintes que celles que se fixe la société de gestion, les FCPI doivent respecter les contraintes spécifiques imaginées par le législateurs, lesquelles ont d'ailleurs évolué en fonction des années puisque les lois fiscales sont souvent remaniées.
La réduction d'impôt est comprise entre 22 % et 25 % en 2025 selon les fonds. Ce gain fiscal réduit globalement le risque inhérent à ce type d'investissement.
Un risque de perte réel mais aussi des espoirs de gains exonérés d'impôt
Si le risque de perte en capital est bien réel il n'est pas pour autant systématique en ce qui concerne les FCPI.
Certains dispositifs de défiscalisation comme les SOFICA ou la loi Girardin Industrielle sont structurellement déficitaires et rendent toujours aux investisseurs un montant inférieur au capital de départ (1 € symbolique dans le cas de la loi Girardin Industrielle).
Ce n'est pas le cas des FCPI qui peuvent terminer en moins-value, ou en plus-value, et avec une exonération d'impôt sur la plus-value (second avantage fiscal du FCPI).
L'exemple de la gamme de FCPI gérés par Isatis Capital
La société de gestion Isatis Capital gère des FCPI depuis 2013 et à date, aucun millésime n'a connu de performance négative avantage fiscal inclus.
Hors prise en compte du gain fiscal à l'entrée, le moins bon millésime n'a perdu que 2,6 %.
| Les fonds gérés par les gérants d'Isatis Capital | Date de création des fonds | Statut des fonds | Valeur globale* | Performance nette hors avantage fiscal** | Avantage fiscal l'année de souscription | Performance nette avantage fiscal inclus*** |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Isatis Antin FCPI 2013 | 31/12/2013 | Liquidé | 126,93 € | + 26,9 % | 18 % (IR) | + 54,8 % |
| Isatis Antin FCPI 2014 | 16/05/2014 | Liquidé | 136,84 € | + 36,8 % | 18 % (IR) | + 66,9 % |
| Isatis Antin FCPI 2014 | 16/05/2014 | Liquidé | 136,84 € | + 36,8 % | 45 % (ISF) | + 148,8 % |
| Isatis Développement n°2 | 19/05/2015 | Liquidé | 152,80 € | + 52,8 % | 50 % (ISF) | + 205,6 % |
| Isatis Développement n°3 | 31/12/2015 | Liquidé | 137,75 € | + 37,8 % | 50 % (ISF) | + 175,5 % |
| Isatis Expansion n°1 | 31/12/2015 | Liquidé | 97,38 € | – 2,6 % | 18 % (IR) | + 18,8 % |
| Isatis Expansion n °2 | 30/11/2016 | Liquidé | 124,72 € | + 24,7 % | 18 % (IR) | + 52,1 % |
| Isatis Expansion n°3 | 17/05/2017 | Pré-liquidation | 147,00 € | + 47,0 % | 45 % (ISF) | + 167,3 % |
| Isatis Expansion n°4 | 27/12/2017 | Pré-liquidation | 114,38 € | + 14,4 % | 18 % (IR) | + 39,5 % |
| Isatis Expansion n°5 | 21/12/2018 | Actif | 97,56 € | – 2,4 % | 18 % (IR) | + 19 % |
| Isatis Expansion n°6 | 11/12/2019 | Actif | 106,64 € | + 6,6 % | 18 % (IR) | + 30 % |
| Isatis Expansion n°7 | 15/12/2020 | Actif | 96,66 € | – 3,3 % | 22,5 % (IR) | n.c. |
| Isatis Expansion n°8 | 15/12/2021 | Actif | 102,96 € | + 3,0 % | 22,5 % (IR) | n.c. |
| Isatis Expansion n°9 | 15/12/2022 | Actif | 97,61 € | – 2,4 % | 22,5 % (IR) | n.c. |
| Isatis Expansion n°10 | 15/12/2023 | Actif | 97,92 € | – 2,1 % | 23 % (IR) | n.c. |
| Isatis Expansion n°11 | 15/12/2024 | Actif | 99,88 € | 0,0 % | 17,1 % (IR) | n.c. |
Données au 31/05/2025
* Valeur globale = valeur liquidative + distributions cumulées.
** Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les fonds de moins de 5 ans subissent l'effet courbe en « J », qui comporte par essence la performance compte tenu des frais de gestion prélevés avant que celle-ci ne commence à s'exprimer en liaison avec les revalorisations des participations et de l'effet des cessions.
*** Pour les fonds qui ne sont pas sortis de leur période d'indisponibilité fiscale, Isatis Capital ne communique pas sur les performances avantage fiscal inclus.
Cet exemple n'est pas un cas isolé : plusieurs sociétés de gestion spécialistes du non coté ont réussi à délivrer des performances positives, parfois même très positives, sur certains millésimes.
Dernier millésime ouvert aux souscriptions
Le FCPI Isatis Expansion n°12 en cours de levée est le dernier fonds de la gamme, et il ne sera plus possible d'investir en FCPI avec la méthodologie éprouvée de Isatis Capital en 2026. Le législateur a en effet décidé de supprimer cette niche fiscale. Il avait déjà supprimé celle des FIP régionaux - Fonds d'Investissement de Proximité - dès cette année en 2025 (sauf pour les FIP Corses et les FIP Ultramarins).
Le FCPI Isatis Expansion n°12 donne droit à une réduction d'impôt sur le revenu de 23 % dans la limite du plafond des niches fiscales de 10 par an et par foyer.
A noter : pour la 1ère fois en 2025, certains FCPI investis en
Avertissements communs à tous les articles et aux placements en général :
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• les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures ;
• tous les placements présentent des risques spécifiques tels que le risque lié à une gestion discrétionnaire, le risque de perte en capital, le risque de perte de chance, le risque de liquidité, le risque de change : vous devez prendre connaissance des facteurs de risques spécifiques à chaque solution avant toute décision d'investissement ;
• tous les placements sont soumis à une fiscalité qui dépend du placement lui-même et/ou de la situation personnelle de l'investisseur : vous devez vous informer de la fiscalité applicable à votre situation avant toute décision d'investissement (étant entendu que la fiscalité peut toujours évoluer durant la vie de votre investissement en cas de réforme fiscale pouvant s'appliquer de façon rétroactive) ;
• tout investisseur potentiel doit se rapprocher de son prestataire ou de son Conseiller pour confronter les points de vue et se forger sa propre opinion sur les risques inhérents à chaque investissement, indépendamment des opinions et avis communiqués par les gestionnaires, et sur leur adéquation avec sa situation patrimoniale personnelle, ses moyens financiers, ses besoins, ses objectifs et son tempérament d'investisseur.
