FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II
Informations clés
Présentation du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II
Fonds de fonds multigestion de Private Equity investi dans des actifs ou fonds souscrits en secondaire.
Entrepreneur Invest est une société de gestion de portefeuille indépendante spécialisée dans le non-coté et l’un des leaders français du capital investissement avec plus de 1,7
FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II : un fonds spécialisé dans le marché secondaire
Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II est un fonds spécifiquement dédié à l’investissement dans le non coté au travers de titres ou de fonds souscrits en secondaire.
Qu'est-ce que le marché secondaire ? C'est un marché où les investisseurs achètent et vendent des participations dans des fonds de private equity déjà existants. Contrairement au marché primaire, où de nouveaux fonds sont créés et l'argent frais est collecté, le marché secondaire concerne la revente de parts de fonds existants à d'autres investisseurs.
Le marché secondaire offre une certaine liquidité aux vendeurs, une durée d'investissement réduite pour les acheteurs, et la possibilité de diversifier son portefeuille.
La stratégie d’investissement du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II :
Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II est un fonds spécifiquement dédié à l’investissement dans le non coté au travers de titres ou de fonds souscrits en secondaire.
Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II visera une allocation cible répartie comme ci-dessous.
- 45 % investis dans les fonds de secondaire gérés par des spécialistes, tels que : Mantra, Unigestion, Coller ou Pantheon.
- 50 % dans des co-investissements en secondaire ou des portefeuilles de SCR* dont le portefeuille est constitué.
- 5 % de liquidités
Ces informations relatives à l’allocation cible ne constituent pas un engagement et seront susceptibles d’être modifiées. Au vu du nombre d’investissements moyens constatés dans les fonds secondaires, l’allocation cible du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II devrait représenter + de 2000 entreprises dans le monde entier.
*Société de Capital Risque : sociétés spécialisées dans l’investissement dans le non coté.
La fiscalité attractive du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II :
Sous réserve d’engagement de détention des parts pendant 5 ans, d’une souscription en compte titres ou en nominatif pur, les personnes physiques seront exonérées de l’impôt sur les plus-values (hors prélèvements sociaux).
Les personnes morales soumises à l’IS bénéficieront d’un taux d’imposition forfaitaire à 0 % sur les plus-values, taux pouvant être remonté à 15 % pour les titres ouvrant droit au capital ayant été détenus moins de 2 ans et/ou représentant moins de 5 % du capital.
Avertissements et risques relatifs au FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II
Les avantages fiscaux offerts par le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II (exonération d'impôt sur les plus-values) sont accordés en contrepartie d'un engagement d'accompagnement des PME dans la durée (période de blocage) et de l'acceptation d'un risque de liquidité pour les PME qui ne sont pas cotées en bourse.
Durée de blocage : les demandes de rachats de parts seront bloquées durant la vie du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II, jusqu’au 31/12/2031 (6 ans). Cette durée de blocage est prorogeable sur décision de la société de gestion Entrepreneur Invest jusqu’au 31/12/2034 au plus tard (9 ans).
Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II prévoit des cas exceptionnels de déblocage anticipé en cas de décès, invalidité ou de licenciement du porteur de parts ou de son conjoint soumis à une imposition commune.
Indicateur de risque sur une échelle de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) : 6 / 7.
Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II a une notation de 7 en raison du risque de perte de capital élevé, notamment lié à l’investissement en titres non cotés.
Principaux facteurs de risques : Risque lié aux entreprises - Risque de liquidité - Risque lié à la gestion discrétionnaire - Risque de perte en capital - Risque fiscal
Plus d'informations sur les risques...
Risque de perte en capital : investir dans des sociétés (holdings, PME cotées ou non cotées, directement ou au travers de sociétés holdings, de mandats de gestion) ou des obligations de ces sociétés, et par voie de conséquence dans des fonds d'investissement tels que les FCPR) présente un risque élevé de perte en capital, limité au montant de l'apport. Le capital n'est pas garanti.
Risque lié aux entreprises : la performance du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II dépendra en grande partie des résultats des entreprises dans lesquelles le portefeuille du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II sera investi directement ou indirectement. L’évolution de ces entreprises pourrait être affectée par des facteurs défavorables et entraîner une baisse de la Valeur Liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II.
Risque de crédit : risque de perte d’une créance, lié aux investissements dans des actifs obligataires, monétaires ou diversifiés, du fait de la défaillance du débiteur à l’échéance fixée ; en cas de dégradation de la qualité des émetteurs, la valeur de ces actifs (y compris les obligations convertibles ou autres valeurs donnant accès au capital social) peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II.
Risque lié aux obligations convertibles : pour la partie du portefeuille du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II qui pourrait être investie au travers de valeurs mobilières dites « composées » qui en cas d’option donnent accès au capital des entreprises (obligations convertibles, Océanes…). La valeur de ces titres dépend de plusieurs facteurs tels que le niveau des taux d’intérêt et surtout l’évolution de la valeur des actions auxquelles ces obligations donnent droit en cas de conversion. L’impact sur le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II pourrait être significatif si une proportion importante des investissements est effectuée en obligations convertibles.
Risques liés à l’absence de notation ou à une notation de crédit basse : l’absence de notation de crédit de l’Emetteur ou une notation basse ne permet pas d’évaluer sa capacité à faire face à ses obligations de paiement, remboursement du capital, et paiement des intérêts. Elle peut entraîner une liquidité insuffisante sur les marchés, ainsi qu’une transparence de l’information insuffisante, ce qui crée un risque spécifique lié au manque de visibilité.
Risque de taux : pour la partie du portefeuille du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II qui pourrait être investie en obligations. La hausse des taux d’intérêt peut entraîner la baisse de la valeur des obligations et donc la baisse de la valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II. Ce risque est faible pour des obligations de duration courte, il est plus élevé pour des obligations de duration longue.
Risque actions : pour la partie du portefeuille du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II qui pourrait être investie en actions. En cas de baisse des marchés actions, la valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II pourra baisser. La diversification en actions est possible notamment dans la partie dite « libre du portefeuille » et dans les périodes où le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II ne sera pas tenu de respecter à 100 % son « Quota réglementé » (en phase d'investissement et de désinvestissement).
Risque lié aux investissements en actions et/ou en obligations de petites capitalisations : les marchés de petites capitalisations ont un volume de titres cotés en Bourse réduit. Ces marchés sont donc plus volatils que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II peut donc connaître une volatilité importante s'il choisit d'investir une partie de son portefeuille dans des petites capitalisations cotées en bourse.
Risque de faible liquidité : pour les titres non cotés qui ne bénéficient pas d’une liquidité immédiate, les investissements réalisés par le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II étant susceptibles de rester immobilisés durant plusieurs années. Des conditions de marchés défavorables peuvent aussi limiter ou empêcher la cession des titres admis sur un marché financier que le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II peut détenir. Compte tenu de son quota d’investissement minimum en titres non cotés, et de la présence possible de titres cotés sur des marchés avec peu de volumes et donc peu liquides, le rachat de parts du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II n’est pas admis, de sorte que les avoirs des porteurs seront bloqués pendant toute la durée de vie du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II sur décision de la société de gestion Entrepreneur Invest (cf. durée de blocage ci-dessus).
Risque lié aux investissements dans des entreprises non cotées : la valorisation des sociétés non cotées par la société de gestion Entrepreneur Invest, selon la méthodologie décrite dans le règlement du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II et sous le contrôle du commissaire aux comptes du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II, repose sur des éléments arrêtés mais également sur des éléments prévisionnels, et se traduit donc par un risque que la valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II ne reflète pas la valeur exacte du portefeuille à la hausse ou à la baisse en cours de vie du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II. La seule valeur exacte sera celle connue lorsque le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II aura vendu ses actifs.
Risque de rentabilité : la rentabilité de l’investissement suppose que le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II encaisse des produits supérieurs au niveau des frais directs et indirects significatifs supportés par le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II. Dans le cas contraire, la valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II pourra baisser.
Risque lié au niveau des frais : la gestion d'un FCPR supporte un niveau de frais élevé. La rentabilité de l’investissement envisagé suppose une performance élevée des actifs sous-jacents.
Risque de diversification insuffisante : il n’y a aucune assurance quant au degré de diversification géographique et sectoriel des investissements, qui sera effectivement atteint par le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II. Le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II peut participer à un nombre limité d’investissements, et en conséquence, la rentabilité du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II peut être substantiellement et défavorablement impactée en cas de conjoncture défavorable du/des secteurs d’activité ou de la/des zones géographiques dans lesquels le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II est investi.
Risque de change : si le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II était amené à détenir des instruments libellés dans des devises étrangères hors zone euro. Dans ce cas, en cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative du FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II pourra baisser.
Avertissement fiscal : l'agrément de l'AMF ne signifie pas que vous bénéficierez automatiquement des différents dispositifs fiscaux présentés par Entrepreneur Invest. Cela dépendra notamment du respect par le FCPR Entrepreneurs Sélection Secondaire II de certaines règles d'investissement, de la durée pendant laquelle vous détiendrez le FCPR et de votre situation individuelle.
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