10 SCPI impactées par la faillite de WeWork
WeWork, le géant américain du coworking s'est déclaré en faillite aux Etats-Unis le 6 novembre 2023. Cela ne concerne pas (encore) l'Europe, mais la société a largement communiqué sur ses intentions de renégocier à la baisse ses loyers, voire de fermer certains sites.
Parmi les propriétaires concernés, sans surprise, on trouve quelques SCPI. Lesquelles ?
Seulement 4 immeubles loués par WeWork impactés par la situation financière de ce locataire, 5 sociétés de gestion, mais 10 SCPI.
10 SCPI impactées mais seulement 5 sociétés de gestion
La Française REM est la société de gestion la plus touchée par l'affaire WeWork. En 2019 elle a acheté un immeuble de 5 573 m² au 255 boulevard Pereire (75017 Paris) pour un montant total de 149 M€. En créant la SCI LF Maillot pour acheter cet immeuble et en répartissant les parts de cette SCI à égalité entre 5 SCPI gérées par le groupe, elle a diffusé le risque au travers de la moitié des SCPI qu'elle gère.
Cette stratégie qui consiste à répartir un actif dans plusieurs véhicules de la gamme de SCPI proposées par un même groupe pose la question de l'intérêt de disposer d'une gamme de SCPI différentes, et de la diversification effective des risques pour un souscripteur qui souscrit plusieurs SCPI au sein d'un même groupe pendant diversifier ses investissements.
Même chose pour Amundi Immobilier qui a réparti le même immeuble entre sa SCPI Edissimmo et sa SCPI Rivoli Avenir Patrimoine.
Beaucoup d'autres SCPI l'ont fait, comme par exemple Aestiam Cap'Hebergimmo et Aestiam Pierre Rendement qui ont acheté beaucoup d'actifs en commun à compter de la création de Cap'Hébergimmo, trop petite pour absorber seule les cquisitions qui correspondaient parfaitement à son cahier des charges (un peu moins à celui de sa soeur Pierre Rendement).
Le meilleur moyen de diversifier n'est-il pas de choisir ses SCPI auprès de plusieurs sociétés de gestion, dont les stratégies sont suffisamment différentes et indépendantes pour réduire ce risque de doublons dans le patrimoine ?
| Société de gestion | Nom de la SCPI | Thématique | Adresse de l'actif loué à WeWork | Surface de l'actif en m² | Estimation de l'actif | Nombre d'immeubles détenus par la SCPI | Taille de la SCPI en € |
| AEW Patrimoine | SCPI AEW Laffitte Pierre | Bureaux - France et zone Euro | 20 Bis Rue La Fayette, 75009 Paris | 1 434 m² | 73 | 1 156 247 512 € au 31/03/2023 | |
| Allianz Immovalor | SCPI Allianz Pierre | Bureaux - Dominante Paris et Ile de France | 20 Bis Rue La Fayette, 75009 Paris | 2 965 m² | 4 393 723 € (valeur comptable) | 122 | 1 732 776 000 € au 30/09/2023 |
| Amundi Immobilier | SCPI Edissimmo | Bureaux « Prime » - Dominante Paris | 37 Avenue de Trudaine, 75009 Paris | 192 | 3 620 000 000 € au 30/09/2023 | ||
| Amundi Immobilier | SCPI Rivoli Avenir Patrimoine | Bureaux - Dominante Paris et Ile de France | 37 Avenue de Trudaine, 75009 Paris | 190 | 3 466 000 000 € au 30/09/2023 | ||
| La Française REM | SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 | Bureaux - Zone Euro mais dominante Paris | 255 Boulevard Pereire, 75017 Paris | 141 | 1 096 831 050 € au 30/03/2023 | ||
| La Française REM | SCPI Epargne Foncière | Bureaux et commerces - en France et en Europe. | 255 Boulevard Pereire, 75017 Paris | 462 | 5 201 520 610 € au 31/03/2023 | ||
| La Française REM | SCPI LF Grand Paris Patrimoine | Bureaux - Dominante Paris | 255 Boulevard Pereire, 75017 Paris | 34 | 1 478 129 600 € au 31/03/2023 | ||
| La Française REM | SCPI Selectinvest 1 | SCPI Immobilier d'Entreprises - Diversifiée | 255 Boulevard Pereire, 75017 Paris | 274 | 1 615 064 320 € au 31/03/2023 | ||
| La Française REM | SCPI LF Europimmo | Bureaux - Zone Euro | 255 Boulevard Pereire, 75017 Paris | 53 | 1 152 959 995 € AU 31/03/2023 | ||
| Perial AM | SCPI PF Grand Paris | Bureaux - Thématique géographique du Grand Paris | 30 Terrasse Bellini, 92800 Puteaux | 103 | 1 270 000 000 € au 31/03/2023 |
Il est difficile de mesurer l'impact des difficultés rencontrées par WeWork sur les différentes SCPI, sans disposer du montant exact de loyer et le poids par rapport aux autres sources de revenus de la SCPI.
A titre indicatif, on peut voir dans le bulletin trimestriel d'information de la SCPI Laffitte Pierre du 1er trimestre 2017 que le départ de son locataire de l'époque au 20 Bis Rue La Fayette (1 434 m²) avait eu pour effet de faire passer son taux d'occupation.
A l'époque, la SCPI Laffitte Pierre écrivait « Le taux d'occupation financier s'établit au 31 mars 2017 à 85,16 % contre 87,65 % au 31 décembre 2016. Cette baisse (2,49 % de vacance locative supplémentaire) provient principalement de la libération du locataire Médéric Prévoyance dans l'immeuble du 20 bis rue Lafayette. »
Mais depuis, la capitalisation de la SCPI Laffitte Pierre a été multipliée par 1,5.
Plus d'informations sur les sociétés citées dans cet article
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