Les performances d'un investissement en or reposent exclusivement sur les gains ou les pertes générés entre l'achat et la vente, car il n'y a aucun revenu distribué par ce support d'investissement.
Coté en bourse, l'or est très liquide mais aussi très volatil à court terme.
Les cours de l'or sont tirés vers le haut lorsque l'aversion au risque augmente, quand les rendements des actifs (obligations et actions notamment) baissent, en cas d'inflation, ou lorsque les Etats font fonctionner la planche à billets et déprécient la valeur de leur monnaie (surtout les monnaies de référence comme le dollar, l'euro, le yen ou le yuan par exemple).
Les cours de l'or sont freinés ou tirés vers le bas lorsque les marchés sont optimistes, et lorsque les rendements des autres actifs remontent (obligations ou actions).