Avertissements et risques d’un investissement dans l’or ?

L'évolution incertaine du cours de l'or

Le cours de l’or ne présente pas une hausse constante et connait même une volatilité parfois élevée à court terme. Ainsi, lorsque vous achetez de l'or, vous n’avez aucune certitude que son cours augmentera : c'est la confrontation de l'offre et de la demande qui fera monter ou baisser le cours de l'or.

Cette évolution est d’autant plus incertaine que le cours de l’or est influencé par de nombreux facteurs comme l’inflation, les taux d’intérêts réels, les risques géopolitiques, la création de monnaie par les banques centrales (planche à billets) ou la peur par exemple.

Retrouvez les cours de l'or mis à jour en temps réel en suivant ce lien.

Il existe de nombreux facteurs techniques qui militent en faveur d'un pari haussier sur l'or à long terme ou à très long terme.

Des contraintes de conservation de l’or physique

La conservation est réalisée

soit chez le détenteur : dans ce cas une extension de garantie d'assurance « objets de valeur » peut être souscrite par le propriétaire. L'assureur demandera que lesdits objets soient dans un coffre dont le niveau de sécurité détermine le montant maximal assuré ;
soit à la banque : un coffre pourra être loué. Cette prestation comprend généralement une assurance. La banque n'a pas d'obligations déclaratives à l'égard de l'administration fiscale au sujet d'un contrat de location de coffre-fort ;
soit chez un dépositaire spécialisé dans la conservation de l'or physique.

Dans tous les cas, la conservation d'or physique présente des risques

risque de vol (cambriolage, agression physique) ;
risque de perte, parce que trop bien caché (certaines personnes décèdent sans que personne ne sache où elles ont conservé leur or) ou oublié (du fait de certaines maladies comme Alzheimer par exemple).

Afin d'éviter ces risque et contraintes, il est possible d'investir sur des titres et sur des fonds d'investissement aurifères.

Risques propres au marché des mines d’or

L'investissement dans des mines d'or comporte des risques supplémentaires :

risques de marché ;
risques liés à l'émetteur (pour les ETF) ;
risques d'exploitation (une société minière est une société qui peut être rentable ou non) ;
risques de change monétaires ;
risques géo-politiques (exemple : coup d'Etat local).

La détention d'or a un coût direct

Qu'il s'agisse d'investir dans un coffre-fort, de prendre une assurance contre le vol, ou de payer un dépositaire pour qu'il assure la conservation, la détention d'or n'est pas exempte de coûts directs.

La détention d'or représente un coût indirect

Il faut prendre en compte aussi le coût indirect car l'argent immobilisé en or ne rapporte rien. Cette même somme placée sur des obligations à court terme (livrets, sicav monétaires, comptes à terme...) , moyen ou long terme (Emprunts d'Etat, dette privée...), génèrerait un revenu (généralement sous la forme de coupons).

Dans un contexte de taux bas, ce manque à gagner est faible voire nul. Mais en cas de remontée des taux d'intérêt, le manque à gagner peut être élevé.

L’or n’est pas un investissement productif : il ne génère aucuns revenus et ne doit donc pas s’envisager dans cette optique mais uniquement en tant qu’outil de protection contre les risques systémiques et le risque de dépréciation des monnaies étatiques.