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Haussmann Patrimoine - Lettre d'information - 26 avril 2009

Edito


Les yeux des boursiers et des épargnants sont toujours tournés vers la Bourse, préoccupés par cette question : vers un rebond ou une rechute ?

On dit que les 5 premiers jours de bourse annoncent la tendance de l'année boursière (ce qui se vérifie statistiquement dans 80% des cas). Or la bourse de Paris a débuté l'année 2009 en hausse de 3,3% après 5 séances. Ce bon présage ne l'a pas empêché de replonger au premier trimestre et de chercher des seuils de soutien dans un marché toujours résolument baissier. Le rebond auquel nous assistons depuis un mois est-il durable ? Faut-il investir de nouveau en bourse ?

Nous tenterons de vous apporter des réponses à ces questions et des repères dans cette lettre au chapitre " Point marchés ".

Les mois de mai et juin sont aussi pour les contribuables les mois des déclarations d'impôts : déclaration de revenu et déclaration d'ISF.
S'il est trop tard pour agir sur la première, il est encore tant de réduire l'ISF pour ceux qui y sont assujettis. Nous rappellerons donc les principaux moyens offerts par la loi Tepa pour réduire l'ISF 2009.

Nous attirons également l'attention des propriétaires de yachts sur une réforme fiscale récente qui leur est favorable, et de tous les contribuables imposés à l'impôt sur le revenu sur le succès annoncé de la loi Scellier dans le secteur de l'investissement immobilier locatif.

Nous parlerons aussi des rendements garantis des Fonds en Euros, et de 2 produits structurés qui visent respectivement un objectif de rendement annuel de 8% ou de 9% selon que le CAC 40 reste supérieur à -50% (pour le premier) ou -40% (pour le second).

Cette News Letter nous donne également l'occasion de vous communiquer quelques brèves et d'inviter nos clients parisiens à se promener dans le quartier culturel de la Bastille à l'occasion de 2 salons, le premier concernant l'Art contemporain, et le second les Antiquités.

Je vous souhaite une très agréable lecture de votre News Letter.

Emmanuel Narrat
Directeur Associé

Sommaire


Points sur la conjoncture et les marchés
En mai, pensez à défiscaliser votre ISF
Quelques rappels pour bien déclarer votre ISF 2009
Rappels pour votre déclaration de revenus 2008
Conférence privée pour les propriétaires de yachts
2 produits structurés pour les pessimistes et les très pessimistes
Taux garantis sur les Fonds en Euros des contrats d'assurance vie
Immobilier : la loi Scellier rencontre un vif succès auprès des investisseurs
Brèves concernant la tarification de Cortal Consors, un nouveau service chez Generali, le taux d'intérêt légal et l'épargne des français
Invitations au Grand Marché d'Art Contemporain et au salon des Antiquités et de la Brocante


Points sur la conjoncture et les marchés


Tous les experts ont été surpris en 2008 par la faillite de Lehman Brothers qui a mis le feu aux poudres et créé un contexte inédit qui a déclenché et amplifié le cercle vicieux : crise de confiance, crise financière, crise économique. Une chose est sûre : il faudra du temps pour restaurer la confiance, consolider et nettoyer le système financier, et relancer l'économie.

Les " bear " (ceux qui parient sur un marché baissier) ne parvenaient pas à se mettre d'accord au 1er trimestre 2009 sur le point bas de l'indice CAC 40 :
2 500 points ? 2 300 points ? 2 100 points ? 1.700 points ? 1.300 points ?
Dans ce contexte de pessimisme généralisé, peu de spécialistes se risquaient à prendre la parole pour annoncer un rebond du marché ou fixer des objectifs de performance.

Pourtant, au début du mois d'avril, le succès inattendu du G20 a créé la surprise et redonné le moral aux boursiers (espérons que le plan de 1 000 milliards de dollars répondra aux espoirs qu'il suscite).
Ce rebond observé en bourse depuis un mois a permis au CAC 40 de revenir aux niveaux de ce début d'année, aux alentours de 3 100 points et l'optimisme revient chez certains épargnants qui s'interrogent aujourd'hui sur l'opportunité de revenir en bourse.
A ce niveau, le marché n'est certes pas sur-évalué. Les bons stock-pickers (gérants spécialisés dans la sélection de valeurs) ne manquent pas d'idées d'investissements qui se révéleront sans doute payantes à moyen ou long terme.

Pour autant, un nouveau repli reste un scenario probable à court ou moyen terme.

Les investisseurs particuliers restent un maillon faible. En 2008, ils ont fait le dos rond pour la plupart d'entre eux. Il n'y a donc pas eu ce que les financiers appellent la " capitulation du marché ", la purge ultime qui voit les petits porteurs vendre au plus bas lorsque le stress devient insoutenable (le moment où les actifs passent des mains des " tremblants " à celles des " téméraires ", pour reprendre la théorie de André Kostolany sur la psychologie des investisseurs.
Ils pourraient bien craquer en 2009, sous la pression des medias qui vont continuer de déverser un flot de mauvaises nouvelles.

En outre, les banques sont aujourd'hui très occupées à se battre pour gagner la bataille commerciale du Livret A (pendant que celui-ci baissera à 1,75% dès le 1er mai contre 2,5% actuellement), à fusionner, à nettoyer leurs bilans et à reconstituer des marges en vendant des services qui nous paraissent bien éloignés du métier de la banque : aide à la personne, systèmes d'alarme, abonnements à des téléphones mobiles …
Trop occupées en tous cas pour offrir des conseils pertinents et des réponses adaptées aux attentes de leurs clients, épargnants et investisseurs en manque de repères.
Tant mieux pour les Conseils en Gestion de Patrimoine qui restent concentrés sur leur unique métier et proches de leurs clients.

Ce scenario d'une rechute de la bourse, loin de nous décourager, nous apparaitrait comme une opportunité d'achats que nous serons tentés de saisir probablement avant la fin de l'année.

Le " grand nettoyage " et les plans de relance sans précédent finiront par produire leurs effets. Même si la reprise sera plus lente que la chute, la réforme du capitalisme est en route et un processus vertueux est enclenché. Chacun à son niveau y contribue : les Etats interviennent pour réguler le système financier et les banques font le ménage dans leurs actifs toxiques (sub-primes, hedge funds spéculatifs, escroqueries).

Cet assainissement du secteur bancaire n'est pas terminé, mais il a bien commencé. Depuis l'affaire Madoff, la SEC (l'autorité de contrôle des marchés financiers US) n'a eu de cesse de rattraper son incroyable inefficience, et a multiplié les traques et poursuites à l'encontre de Bernard Madoff (arrêté le 11 décembre par le FBI) et d'autres escrocs moins médiatisés tels que Nicholas Cosmo, Arthur Nadel, George Theodule, ont été traqués et poursuivis pour des faits similaires dans le monde entier.

A terme, la baisse des taux courts qui devrait se poursuivre en 2009 (baisse du Livret A, baisse des livrets bancaires en général, des taux des Comptes à Terme, des SICAV monétaires) obligera les investisseurs à revoir leur stratégie en fonction de ces nouveaux paramètres.

En attendant, voici quelques mots ce que nous avons retenu pour 2009 : Prudence, Confiance, Patience et Flexibilité.

Prudence car la situation actuelle est exceptionnelle à bien des égards. Les plus expérimentés déclarent n'avoir jamais connu pareille situation, et les analystes ont dû mettre leur casquette d'historiens et chercher 30 ans en arrière, voire parfois un siècle en arrière, pour trouver des repères et des données comparables.
Les experts qui n'ont pas cru à la théorie du découplage entre les pays développés et les pays émergents ont eu raison. La crise économique est mondiale et les spécialistes pensent qu'elle devrait atteindre son paroxysme dans le courant de l'année 2009.

Le FMI (Fonds Monétaire International) vient de revoir à la baisse ses prévisions de croissance pour 2009 à -1,3% sur le plan mondial (-5,6% en Allemagne, -4,10% en Grande-Bretagne, -3% en France, et -2,8% aux Etats-Unis). Le FMI table sur un point bas du cycle économique fin 2009, tandis que le Premier Ministre français parle de lente reprise au second semestre 2010. Les plus pessimistes pensent qu'il faudra attendre 2011 pour que l'économie reparte, mais ce rebond est attendu beaucoup plus tôt en Chine (la Banque Mondiale voit un rebond sur cette zone géographique dès cet été).

Dans tous les cas, les statistiques et l'observation des cycles passés nous indiquent que les marchés financiers repartiront à la hausse 6 à 9 mois avant que la reprise économique soit effective.

Les investisseurs ont donc tout intérêt à anticiper plutôt qu'à suivre l'économie et attendre que les bonnes nouvelles soient déjà dans les cours. Ils devront donc faire preuve d'un minimum de Confiance dans l'avenir, de beaucoup de Patience, et les gestionnaires de Flexibilité.

Tous devront rester sereins et lucides dans cet environnement difficile afin de tirer leur épingle du jeu à court, moyen et long terme. Il faudra prendre de la hauteur pour garder le cap et surfer sur les tendances longues, tout en essayant de capter les opportunités offertes par les inefficiences du marché à court terme.

Voici quelques recommandations qui nous semblent d'actualité :

Si vous avez des emprunts d'Etat en portefeuille, prenez vos bénéfices. Et si vous n'en avez pas, restez à l'écart.

Cette recommandation peut surprendre dans une période où les OAT font figure de valeur refuge. Mais nous pensons que l'excès de prudence des investisseurs est en train de créer une véritable bulle sur le marché des emprunts d'Etat.

Présumés sans risque de défaut, ces émetteurs s'offrent aujourd'hui le luxe d'emprunter à des taux de rendement anormalement faibles. Les taux des emprunts d'Etat ont fortement baissé et généré des plus-values confortables pour les portefeuilles obligataires.

Des prises de bénéfices nous semblent à présent judicieuses car les niveaux historiquement bas atteints ces derniers mois (les T Bund américains sont descendus jusqu'à 0% fin 2008 !) sont le résultat d'un stress exacerbé qui devrait se dissiper peu à peu. Par ailleurs, les besoins de financement des Etats sont colossaux pour soutenir le système financier et relancer l'activité économique. Il est probable que ces levées de capitaux ne puissent se faire sans offrir un rendement plus attractif que celui que les investisseurs acceptent aujourd'hui.

Faut-il se reporter sur les obligations du secteur privé ?

Nous avions recommandé à nos clients de s'intéresser aux obligations corporate dès le début de l'année (voir notre Newsletter de janvier). Les investisseurs de la première heure qui nous ont suivis ont déjà réalisé des plus-values sur le premier trimestre.

Est-il encore temps de s'y intéresser ?
N'est il pas trop risqué à présent de souscrire aux obligations d'émetteurs privés ?

Les taux de défaillance implicites anticipés nous paraissent toujours sur-évalués. Nous pensons que la prime de risque (taux offert sur le marché privé comparé aux emprunts d'Etat) est suffisamment élevée pour accepter le risque de défaut inhérent à tout émetteur privé, à conditions toutefois de se limiter à la catégorie dite de " l'investment grade " (c'est-à-dire les obligations privées dont la notation est supérieure ou égale à AAA).

Il est par ailleurs possible de diluer ce risque par une large diversification, le choix d'une société de gestion expérimentée sur cette classe d'actifs, et une maturité courte. La durée de vie des obligations est en effet un élément essentiel : plus la durée de vie de l'obligation est courte et plus la visibilité augmente.
Vous souhaitez un horizon de 2, 3, 4 ou 5 ans ?
Des fonds spécialisés vous permettent aujourd'hui de choisir l'échéance souhaitée, de 2010 à 2014.

Faut-il aussi s'intéresser aux obligations dites " High Yield " ?

A partir d'une notation AA et inférieure, nous entrons dans l'univers du " High Yield " (c'est-à-dire du Haut Rendement). Ces taux élevés sont naturellement la contrepartie de risques plus élevés.

Considérant que la sur-performance promise par ces émetteurs n'augmente pas dans les mêmes proportions que les risques de défauts, et compte tenu du bon niveau de rémunération offert par les obligations corporate, il nous parait raisonnable de rester à l'écart de cette classe d'actifs pour le moment.

Et les obligations convertibles ?

Produits d'investissement hybrides, maltraitées en 2008, les obligations convertibles nous semblent plutôt bien adaptées à la situation actuelle : plutôt valorisées comme des obligations, elles offrent des rendements attractifs qui limitent le risque de baisse. Et en cas de rebond du marché actions, le marché des obligations convertibles pourra bénéficier d'un second moteur de performances.

Nous préférerons les fonds spécialisés à vocation internationale pour que les gestionnaires disposent d'un gisement d'opportunités suffisamment large (le marché européen des obligations convertibles est assez étroit).

Faut-il arbitrer les Fonds en Euros vers d'autres supports ?

Soyons clairs : rien ne remplace la régularité des Fonds en Euros chère à tous ceux qui ne supportent pas les fluctuations des marchés financiers. Une diversification du poste investi en Fonds en Euros peut toutefois s'avérer judicieuse dès à présent et jusqu'à la fin de l'année.

Certains fonds et notamment des stratégies mixtes flexibles, la multigestion alternative ou les gestions actions " value " (valeurs de rendement) non cycliques ou de " recovery " (retournement) nous paraissent présenter de sérieux atouts.

On pourra également utiliser les services d'investissements fractionnés offerts par certains établissements pour rééquilibrer progressivement et en douceur votre allocation d'actifs.

Seule une étude personnalisée de votre situation permettra à nos Gestionnaires de Patrimoine de répondre à cette question. N'hésitez pas les consulter au 01 53 43 02 10.

Faut-il se reporter sur l'immobilier ?

Nous allons probablement être confrontés à deux phénomènes totalement opposés : un risque de déflation à court terme, puis un risque d'hyper inflation à long terme.

S'il est évident que le ralentissement économique, la baisse du prix des matières premières et de l'énergie, ont stoppé le risque inflationniste qui se profilait fin 2007, nous devons aussi avoir à l'esprit que l'inflation constituera un excellent moyen de désendetter les Etats sur le long terme, et d'éponger les déficits publics qu'ils sont en train de creuser actuellement.

Ainsi, les biens réels devraient tirer leur épingle du jeu sur le long terme sous l'effet combiné d'une croissance démographique qui restera soutenue sur le plan mondial, et d'une inflation que les Etats ne chercheraient plus à combattre autant qu'ils ont pu le faire au cours des dernières décennies. A court terme, l'évolution des prix de l'immobilier sera très probablement impactée par la situation économique actuelle, surtout les emplacements de second choix qui ont été manifestement sur-valorisés ces dernières années. Un réajustement des prix entre les bons et les mauvais quartiers, entre Paris, les grandes métropoles régionales, et la province, devrait se produire.

Cette classe d'actifs devrait cependant tirer son épingle du jeu sur le long terme, d'autant que la baisse des taux va nous offrir une nouvelle occasion de s'endetter à bas prix (à des taux en baisse compris entre 4 et 5% actuellement) et de rembourser avec d'autant plus de facilité que le retour de l'inflation fera diminuer le poids de la dette au fil des ans.

En mai, pensez à défiscaliser votre ISF


Si les marchés financiers ne permettent pas de gagner de l'argent à coup sûr, il est toujours possible de compter sur des économies d'impôts.

La loi Tepa du 21 août 2007 va permettre aux redevables de l'ISF de diminuer leur Impôt sur la Fortune pour la 2ème fois cette année. Cette mesure est une véritable aubaine pour les redevables de l'ISF et pour les PME bénéficiaires de ces flux de capitaux, surtout dans la conjoncture actuelle où le financement des entreprises est plus difficile qu'à l'accoutumée.

A l'heure où les parlementaires évoquent de plus en plus ouvertement la tentation de remonter les impôts pour combler les déficits publics, l'avantage fiscal offert aux redevables de l'ISF est si important (30 à 75% de réductions d'impôts) que certains professionnels commencent déjà à s'inquiéter de sa réforme ou de sa disparition prochaine. En attendant, il nous parait urgent d'en profiter.

Il est possible en théorie de défiscaliser l'ISF jusqu'au 15 juin (date limite de dépôt de la déclaration d'Impôt Sur la Fortune), mais les souscriptions s'arrêtent souvent en pratique 2, 3 voire 4 semaines avant l'échéance fiscale, soit parce que les montants fixés pour les levées de fonds sont atteints, soit parce que le calendrier de commercialisation validé par l'AMF est clôturé avant cette date.

Les derniers agréments ont été délivrés par l'AMF il y a quelques jours à peine, et toutes les possibilités d'investissements sont encore ouvertes. La période actuelle est idéale pour effectuer votre choix pour une mise en oeuvre courant mai.

Les moyens de réduire l'ISF ne manquent pas actuellement :
FIP,
FCPI, FCPR, Holdings, investissement dans des PME en direct, dons aux oeuvres ...

Chaque dispositif est soumis à des règles distinctes, à des taux de réduction d'impôt variables … et aussi à des risques et des espoirs de gains très différents.

Quel dispositif et quelle(s) solution(s) choisir pour diminuer votre ISF 2009 ?

Nous avons établi un tableau comparatif pour vous aider à comparer les dispositifs anti-ISF.
Cliquez-ici pour recevoir le tableau comparatif par mail

Nos Gestionnaires de Patrimoine sont également à votre disposition au 01 53 43 02 10 pour vous guider et vous aider à mettre en oeuvre l'opération d'investissement la mieux adaptée à votre profil d'investisseur.

Nouveautés 2009 :

• La financière de Champlain, société de gestion bien connue pour sa spécialisation dans les secteurs de l'environnement et des énergies renouvelables, s'associe avec Sigefi Ventures Gestion, filiale de SIPAREX (un des plus gros acteurs du capital investissement sur le marché français) pour lancer son 1er FCPI CHAMPLAIN INNOVATION : un FCPI thématique assorti de réductions d'impôt sur le revenu et sur l'ISF.

• VATEL CAPITAL : jeune société spécialisée dans le non coté, créée en 2008 par 3 gérants issus d'une société de gestion bien connue sur le marché, lance son 1er FIP assorti de réductions d'impôt sur le revenu et sur l'ISF : le FIP EQUILIBRE & SANTE 1.

Dernière (bonne) nouvelle :

La Direction de la Législation Fiscale vient d'autoriser la prolongation du délai pour fournir les attestations fiscales relatives aux investissements donnant droit à réduction d'ISF au 15 septembre 2009 (au lieu du 15 juin).
Les contribuables qui auront choisi de réduire leur ISF en investissant conformément à la loi Tepa n'auront pas nécessairement à produire leurs attestations en même temps que le dépôt de leur déclaration et disposeront d'un délai supplémentaire de 3 mois, comme l'année dernière.

Quelques rappels pour bien déclarer votre ISF 2009


Vous êtes redevable de l'ISF si l'actif net de votre patrimoine dépasse 790 000 € au 1er janvier 2009.

Cliquez-ici pour consulter le barème détaillé de l'ISF

Tous vos biens non professionnels sont susceptibles d'être déclarés à l'ISF, hormis quelques exceptions totalement exonérées : les oeuvres d'art, mais aussi les biens immobiliers dont vous êtes nu-propriétaire, et les contrats d'assurance vie dits 'euro diversifiés' (sans valeur de rachat durant un certain nombre d'années).

Certains actifs sont à déclarer pour un montant minoré : il s'agit notamment de la résidence principale (décotée de 30% au lieu de 20% depuis la loi Tepa), et des contrats de capitalisation ou des PEA de capitalisation qui peuvent être déclarés pour leur valeur nominale ou leur valeur de rachat au 31 décembre (au choix le plus favorable pour son souscripteur).

Les actions détenues en direct sur un compte titres peuvent également être déclarées au choix pour leur valeur au 31 décembre, ou sur la base de la moyenne des 30 derniers cours de bourse de l'année (ce choix peut s'effectuer en ligne à ligne).

Pour les FCPI et FIP qui se sont engagés à respecter certains quotas d'investissements en PME ouvrant droit à une réduction d'ISF dans le cadre de la loi Tepa, leur valeur liquidative au 31 décembre peut-être minorée à hauteur de ce pourcentage d'actifs éligibles.

Exemple : un FCPI qui s'est engagé à investir au minimum 70% en sociétés éligibles a permis à son souscripteur de réduire son ISF (50% de 70%). Il peut en plus ne déclarer que 30% de sa valeur les années suivantes dans le calcul de l'assiette imposable à l'ISF.

Il en va de même pour les holdings et les PME qui répondent aux critères de la loi Tepa qui sont également hors assiette de l'ISF.

Plus d'information ?
Nos Gestionnaires de Patrimoine sont à votre disposition au 01 53 43 02 10

Rappels pour votre déclaration de revenus 2008


La date limite est fixée au 29 mai à minuit.

Pour ceux qui déclarent leurs revenus sur internet, l'échéance court jusqu'au 11 juin pour la zone A, jusqu'au 18 juin pour la zone C et les départements d'Outre-Mer, et jusqu'au 25 juin pour la zone B et la Corse.

Si vous avez investi en FCPI et/ou FIP pour réduire votre Impôt sur le Revenu, pensez à joindre 2 justificatifs à votre déclaration :
1°) le double de votre Bulletin de souscription ;
2°) l'attestation fiscale délivrée par le dépositaire.

Conférence privée pour les propriétaires de yachts


Maître Alexandra Verges, avocat aux barreaux de Paris et de Málaga, dirigeant et fondateur de VERGES & Co INTERNATIONAL LAW OFFICE, Membre Associé de la Chamber of Shipping-London, nous présentera les régimes français récents des yachts dits "commerciaux" sous pavillon étranger ou français.

Nous avons le plaisir de vous convier à cette table ronde qui se tiendra dans nos bureaux et qui s'adresse aux propriétaires (ou futurs propriétaires) de yachts désireux d'optimiser, en toute légalité, fiscalement et financièrement l'acquisition et/ou l'exploitation et l'entretien de leur yacht.

Une première réunion se tiendra le mercredi 29 avril en fin d'après-midi dans nos bureaux 4 Avenue de l'Opéra, en petit comité (6 personnes au maximum).

D'autres réunions sur ce thème sont programmées aux dates suivantes, de 18h30 à 20h00 :

• jeudi 28 mai
• mardi 16 juin
• mercredi 24 juin
• jeudi 2 juillet
• lundi 6 juillet

Si vous êtes passionnés de yachting et intéressés par ces questions d'optimisation fiscale, nous vous invitons à nous contacter pour vous inscrire sur la liste des participants.

Vous souhaitez participer à l'une de ces réunions d'information ?
Contactez nous au 01 53 43 02 10

2 produits structurés pour les pessimistes


Nous avons sélectionné 2 produits structurés basés sur l'évolution de l'indice CAC40 et dont les mécanismes sont très similaires : GENERATION 9% et EASY CAC 40.

Tous deux visent un rendement attractif en cas de baisse du CAC 40 jusqu'à un certain niveau.

1er scenario : GENERATION 9% : objectif 9% par an et une protection jusqu'à -40%

un coupon semestriel de 4,5% (soit 9% par an) si le CAC 40 est supérieur à -40% aux dates de constatation ;
• un effet mémoire qui permet de percevoir les coupons éventuellement non versés si le CAC 40 revient au-dessus du seuil de -50% à une date de constatation ;
• une protection du capital à l'échéance si l'indice CAC 40 n'a pas baissé de plus de 40% à cette date ;
• une durée de 8 ans qui permet d'augmenter les probabilités de percevoir les coupons de 8% (grâce à l'effet mémoire) et une probabilité élevée de remboursement anticipé (dès lors que l'indice CAC 40 affiche une performance positive à une date de constatation) ;
• date limite de souscription : 29 mai 2009
(enveloppe maximale atteinte : souscriptions clôturées par anticipation)

• date de constatation du niveau de l'indice CAC 40 à l'origine : 29 mai 2009 ;
• dates semestrielles de constatation : 30/11/2009 (1), 31/05/2010 (2), 29/11/2010 (3), 30/05/2011 (4), 29/11/2011 (5), 29/05/2012 (6), 29/11/2012 (7), 29/05/2013 (8), 29/11/2013 (9), 30/05/2014 (10), 01/12/2014 (11), 29/05/2015 (12), 30/11/2015 (13), 30/05/2016 (14), 29/11/2016 (15), 29/05/2017 (16), sauf cas de remboursement anticipé.

2ème scenario : EASY CAC 40 : objectif 8% par an et une protection jusqu'à -50%

un coupon annuel de 8% si le CAC 40 est supérieur à -50% aux dates de constatation ;
• un effet mémoire qui permet de percevoir les coupons éventuellement non versés si le CAC 40 revient au-dessus du seuil de -50% à une date de constatation ;
• une protection du capital à l'échéance si l'indice CAC 40 n'a pas baissé de plus de 50% à cette date ;
• une durée de 8 ans qui permet d'augmenter les probabilités de percevoir les coupons de 8% (grâce à l'effet mémoire) et une probabilité élevée de remboursement anticipé (dès lors que l'indice CAC 40 affiche une performance positive à une date de constatation) ;
• date limite de souscription : 22 mai 2009.

• date de constatation du niveau de l'indice CAC 40 à l'origine : 5 juin 2009 ;
• dates anniversaires de constatation : 06/06/2011 (1), 05/06/2012 (2), 05/06/2013 (3), 05/06/2014 (4), 05/06/2015 (5), 06/06/2016 (6), 05/06/2017 (8), sauf cas de remboursement anticipé.

Plus d'information sur ces EMTN émis par la Société Générale ?

Nos Gestionnaires de Patrimoine sont à votre disposition au 01 53 43 02 10

Taux garantis sur les Fonds en Euros
des contrats d'assurance vie


L'ACAM (Autorité de Contrôle des Assurances et des Mutuelles) n'est pas favorable à la pratique des taux majorés individualisés sur les fonds en Euros et a demandé aux compagnies d'assurance de mettre un terme à ces offres commercialement très attractives.

Certaines compagnies d'assurance pratiquent encore des taux majorés sur les fonds en Euros et garantissent pour 2009 des taux nets de 5% et plus, et pour 2010 des taux nets de 4% et plus.

Ces taux majorés garantis varient en fonction du montant à investir (plus de 300 000 €, plus de 500 000 €, plus de 1 000 000 €, plus de 2 000 000 €) et de la répartition envisagée entre fonds en euros et unités de compte.

Les taux garantis sur les fonds en euros augmentent généralement si le souscripteur prévoit une diversification en unités de compte à hauteur de 10, 20, 30, 40 ou 50%.

Les offres des compagnies varient régulièrement et se font plus rares, aussi nous vous invitons à contacter nos Gestionnaires de Patrimoine si vous souhaitez bénéficier d'une offre de taux garanti et connaître les conditions applicables à votre projet.

Plus d'information sur les taux garantis ?
Nos Gestionnaires de Patrimoine sont à votre disposition au 01 53 43 02 10

Immobilier : la loi Scellier rencontre un vif succès
auprès des investisseurs


Contrairement à la loi Robien, où le système de l'amortissement était compliqué à expliquer, le dispositif Scellier est simple et sa réduction d'impôt attractive : le contribuable qui achète, entre le 1er janvier 2009 et le 31 décembre 2010, un logement pour le louer (à un tarif plafonné par la loi Robien) bénéficiera d'une réduction fiscale de 25% du prix total du bien (20% en 2011 et 2012) étalée sur 9 ans.

Si l'investisseur désire profiter plus longtemps de la mesure, il peut prolonger le dispositif 2 fois 3 ans : la réduction pourra alors atteindre 37%, à condition de respecter les plafonds de ressources et de loyers du Borloo populaire.

Le recentrage de la loi Scellier sur les zones à fort besoin locatif, un plafond de 300 000 € suffisamment élevé pour ne pas obliger les investisseurs à se cantonner à des petites surfaces, et le caractère temporaire de cette mesure expliquent sans doute cet engouement (la moitié des ventes de logements neufs depuis le début de l'année est réalisée dans le cadre de la loi Scellier !).

La baisse rapide des rendements des livrets et des SICAV monétaires, l'incertitude boursière persistante et la baisse des taux d'intérêt sont aussi des facteurs qui peuvent expliquer ce phénomène.

Notre avis : la loi Scellier est un dispositif qui permet en effet de se constituer un solide patrimoine, à condition de cumuler avantage fiscal et qualité de l'emplacement.

Plus d'information sur la loi Scellier ?
Nos Gestionnaires de Patrimoine sont à votre disposition au 01 53 43 02 10

Brèves


La tarification de Cortal Consors a changé au 1er janvier

Nous vous invitons à faire le point avec nos Gestionnaires de Patrimoine avant le 30 juin (date de prélèvement des droits de garde semestriels) afin de vérifier avec eux que vous bénéficiez de la meilleure tarification possible en fonction de la composition de votre portefeuille.

Generali Patrimoine innove dans le secteur de l'assurance avec " le rachat en 72h "

Les compagnies d'assurance ont un délai réglementaire d'un mois pour virer les fonds placés par les souscripteurs. Les meilleures compagnies mettent tout en oeuvre pour que ce délai soit réduit au minimum mais cela prend généralement une ou deux semaines. Generali Patrimoine va plus loin en s'engageant sur un délai de 72h. Si vous détenez un contrat d'assurance vie ou un contrat de capitalisation souscrit auprès de Generali Patrimoine, nous vous invitons à nous adresser un RIB pour activer ce service.

Taux de l'intérêt légal 2009 : 3,79%

Le taux d'intérêt légal est fixé par décret (décret n° 2009-138 du 9 février 2009, JO du 11) et déterminé selon un calcul relatif aux taux de rendement des adjudications des bons du Trésor (art. L313-2 du code monétaire et financier). En 2008, il était fixé à 3,99% et en 2007 à 2,95%.

Les français et l'épargne

A la veille de la crise les Français étaient parmi les plus riches du monde, avec un patrimoine moyen de 144 000 € par personne, inférieur à celui des Japonais, mais supérieur à celui des Anglais, des Américains et des Allemands.
Les Français ont également un taux d'épargne record qui avoisine les 15% par an, parmi les plus élevés de la planète. Connaissez-vous votre taux d'épargne ?

Invitations au Grand Marché d'Art Contemporain
et au salon des Antiquités et de la Brocante


Le Grand Marché d'Art Contemporain de la Bastille se tiendra à Paris du 28 Avril au 3 Mai.

Comme chaque année, ce rendez-vous très attendu des artistes, des galeries et du public accueillera 500 artistes (peintres, sculpteurs, photographes, céramistes.).
Pour cette édition certains d'entre eux ont travaillé sur le thème qui leur a été suggéré : "Des pieds et des mains". Vous pourrez aussi y découvrir l'espace "1ère expo" et ses 200 nouveaux artistes.

Le salon des Antiquités et de la Brocante se tiendra également à la Bastille du 7 au 11 mai 2009.

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