Haussmann Patrimoine - Lettre d'information - 2 janvier 2009

Edito

2008 est derrière nous et son cortège de mauvaises nouvelles également. Nous tournons la page sans regret sur cette année mouvementée et c'est avec l'espoir de jours meilleurs que nous débutons ce nouvel an tout neuf en vous souhaitant une très Bonne Année 2009.

Même si nous savons tous que 2009 ne s'annonce pas comme une année facile, du moins sur le plan économique, nous l'aborderons avec optimisme et nous essaierons d'en tirer profit au maximum, en espérant que les différents plans de relance produiront rapidement les effets escomptés.

En toutes circonstances, le monde est toujours divisé en deux populations inégales : les pessimistes et les optimistes. Ceux qui voient le verre à moitié vide et ceux qui le voient à moitié plein. Nous avons choisi d'être du côté des optimistes, ne serait-ce que pour rééquilibrer le concert de mauvaises nouvelles que les medias se plaisent à relayer et à amplifier pour alimenter leur propre commerce.

Si l'on veut regarder le verre à moitié plein, on retiendra de 2008 qu'elle aura été l'année qui a (enfin) marqué l'arrêt des excès américains en matière de sur-endettement, et où le système financier mondial mis à rude épreuve aura vacillé mais sans s'effondrer. Celui-ci ressortira de cette crise plus fort qu'auparavant, mieux contrôlé, nettoyé des spéculations excessives de certains hedge funds et débarrassé d'intervenants peu scrupuleux tels que Madoff.

Autres bonnes nouvelles sur le plan économique, les craintes inflationnistes reculent, les spéculations sur les matières premières et les prix du pétrole retombent. La voie est libre pour une baisse de taux généralisée. Les entreprises mettent en place des plans d'économies mais certaines s'endettent déjà pour racheter leurs concurrents sous valorisés en bourse, ce qui est plutôt un indicateur avancé positif et encourageant.

Janvier est traditionnellement le mois des soldes et bientôt les vitrines des magasins seront couvertes de pancartes à -50%, -60% ou -70% et les consommateurs en profiteront pour faire de bonnes affaires. En bourse aussi les soldes ont déjà commencé, et les cours actuels de certaines entreprises, loin de refléter leur valeur économique réelle, sont déjà à des prix objectivement attractifs (il n'est pas rare de trouver en ce moment des sociétés dont le cours les valorise en-dessous de la valeur de leurs actifs à la casse).

Pour autant, et bien que la bourse commence l'année sur une note optimiste (Wall Street et l'indice CAC 40 ouvrent en hausse), nous sommes encore réservés à court terme sur le marché des actions car nous n'excluons pas de devoir traverser de nouvelles zones de turbulences. Les cours des actions seront en effet encore tiraillés, soumis à deux forces contraires : la dégradation conjoncturelle d'une part et les mesures exceptionnelles qui seront prises par les Etats d'autre part. La volatilité devrait rester élevée sur les marchés actions et nous attendrons volontiers une "deuxième démarque" pour vous recommander de revenir sur des valeurs boursières pourtant déjà sous évaluées.

2009 sera sans aucuns doutes une année charnière durant laquelle nous devrons être actifs et réactifs pour nous adapter à une conjoncture et un contexte économique et financier en mouvement. Et comme toujours dans ces périodes de crises, il y aura de très belles opportunités à saisir. Certains sauront en profiter, d'autres hélas agiront à contre-sens ou les laisseront passer en attendant que la conjoncture devienne plus facile, plus sûre, plus prévisible.

En ce mois de janvier 2009, les premières opportunités à saisir nous semblent se trouver de façon plus évidente du côté des marchés des taux d'intérêt, et notamment des obligations 'corporate' (du secteur privé).

Nos Conseillers Financiers seront comme toujours à vos côtés pour vous aider à éviter les écueils mais aussi à identifier les opportunités que cette année 2009 ne manquera pas de nous offrir. N'hésitez pas à les solliciter au 01 53 43 02 10 ou à convenir d'un rendez-vous pour mettre en oeuvre des stratégies patrimoniales personnalisées.

Nous vous adressons une nouvelle fois nos Meilleurs Vœux 2009 à toutes et à tous.

Sommaire

Livret A : fin du monopole et baisse de taux dès février

Le Livret A n'est désormais plus le monopole de La Poste et des Caisses d'Epargne. Tous les établissements bancaires peuvent à présent le proposer à leur Clientèle. Le manque de visibilité sur les marchés financiers et les campagnes commerciales dynamiques de la part des grands réseaux bancaires ont eu pour effet de gonfler les encours sur ce fameux Livret, juste au moment où sa rentabilité est attendue en forte baisse.

Fixé à 4% depuis le 1^er août 2008 (son plus haut niveau depuis 1996) le taux du Livret A pourrait en effet baisser à 2,50% dès le 1^er février 2009 (voire moins) en raison du ralentissement de l'inflation et de la baisse des taux d'intérêt pratiqués entre banques, bases de son mode de calcul.

Comprendre le marché des obligations "corporate"

Un nouveau fonds créé par Rothschild & Cie Gestion
> un portefeuille obligataire sur le thème des corporate

Opportunité à saisir en janvier : France Oblig 8.40
> une obligation avec un coupon de 8,40% pendant 4 ans

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Cette lettre d'information est conçue et diffusée par la société Haussmann Patrimoine, cabinet conseil en gestion de patrimoine. Toute reproduction, même partielle, est interdite, sauf accord préalable et écrit de la société. Ce document est basé sur des informations considérées comme fiables par Haussmann Patrimoine. Ce document ne vise pas l'exhaustivité des informations, et a été réalisé dans un but d'information uniquement. Il ne saurait engager la responsabilité de ses auteurs en cas d'erreur ou d'omission. Les analyses et opinions exprimées dans ce document sont celles des dirigeants au jour où le document est rédigé et diffusé, et peuvent changer sans préavis. Ce document contient des informations générales uniquement et ne prend pas en compte des objectifs individuels, des situations fiscales, ou des besoins financiers particuliers. Il ne saurait donc constituer une recommandation d'investissement ni une autre forme de conseil aux investisseurs. Toute souscription à un OPCVM ou un placement financier cité dans la Newsletter ne peut se faire qu'après lecture du dernier prospectus visé par l'AMF. Les prospectus complets ou simplifiés sont disponibles auprès des sociétés de gestion concernées. Haussmann Patrimoine tient également ces documents à la disposition de sa Clientèle. L'attention des lecteurs est attirée sur le fait que les valeurs mobilières font l'objet de variations de cours, soumises aux fluctuations des marchés financiers. Les performances ne sont pas constantes dans le temps : les performances passées ne présument pas des résultats à venir, et aucune garantie ne peut être donnée quant à leur évolution future. Ce document n'est pas une invitation à souscrire des actions d'un fonds ou une offre pour la souscription ou la vente d'un instrument financier. L'attention des lecteurs est attirée sur le fait que pour tout investissement, il y a des risques associés à cet investissement. Pour tous renseignements, informations ou conseils, vous pouvez contacter nos Conseillers Financiers au 01 53 43 02 10 ou convenir d'un rendez-vous au siège de la société.

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